Statistics Canada publicó recientemente datos actualizados sobre gastos de capital para las industrias de extracción de petróleo y gas, y pensé en echar un vistazo para ver qué hay allí.
Los datos son recientes del segundo trimestre de 2023 (abril a junio) y se remontan a 10 años atrás, al segundo trimestre de 2013.
El gasto de capital se refiere al gasto en maquinaria, equipo, edificios y otros bienes que tienen una vida útil superior a un año. Esto también incluye el gasto en reparaciones importantes de estos bienes.
Cuando una empresa gasta en inversiones de capital, es una indicación de la viabilidad económica de ese negocio, ya que los costos de capital iniciales son costosos y deben recuperarse en un período de tiempo más largo.
Las tendencias crecientes en el gasto de capital pueden indicar confianza de los inversores. La disminución de las inversiones de capital puede indicar una disminución de la confianza.
Otra cosa a tener en cuenta es que las inversiones a veces aumentan a medida que las empresas establecen infraestructura antes de comenzar la producción. En este caso, pueden construir instalaciones de procesamiento, comprar equipos de minería, construir espacios para oficinas y viviendas, etc. Una vez que todo esto esté construido, habrá menos necesidad de construir más.
Los datos son para el país en su conjunto, no delimitados por provincia o territorio. Tampoco detalla por recurso: no dice cuánto se gasta por separado en crudo, betún o gas natural.
En el segundo trimestre de 2023, las inversiones de capital en actividades de petróleo y gas ascendieron a 10,429 millones de dólares. Se trata de 10.088 millones de dólares más en el primer trimestre, frente a los 8.907 millones de dólares del segundo trimestre anterior.
He aquí un vistazo a cada trimestre de la última década.
Lo que vemos aquí es que el capital en este sector ha aumentado desde el segundo trimestre de 2020. Ahora, para ser justos, dos de esos años parecen estar recuperándose de las inversiones perdidas durante los primeros meses de la pandemia de COVID-19.
Dicho esto, la industria alcanzó niveles prepandémicos hace un año, por lo que cualquier crecimiento actual ya no es un crecimiento de recuperación.
Tenga en cuenta también que, aparte de un breve período de crecimiento en 2017, el gasto de capital en el sector del petróleo y el gas ha ido disminuyendo constantemente desde finales de 2014. Y el período de crecimiento en 2017 continuó disminuyendo en el tercer trimestre.
Esto significa que incluso si incluimos el período de aparente recuperación entre el segundo trimestre de 2020 y el segundo trimestre de 2022, este es el crecimiento más sostenido que hemos visto desde 2014.
Aunque el aumento del 17,09% en el gasto de capital durante el año pasado sigue siendo menor que el aumento del 22,04% que vimos entre el cuarto trimestre de 2016 y el cuarto trimestre de 2017.
La mayor parte de este gráfico corresponde al tiempo en que el Partido Liberal estuvo en el poder en el gobierno federal. Como tal, puede resultar tentador para algunos lectores concluir que la caída de cinco años en la inversión de capital fue culpa de Justin Trudeau, pero analicemos los datos un poco más de cerca.
El Partido Liberal llegó al poder en el cuarto trimestre de 2015. Al final de ese trimestre, la cantidad invertida en gastos de capital en el sector del petróleo y el gas ya se había reducido a la mitad.
Aquí, déjame acercarme un poco.
Entre el cuarto trimestre de 2014 y el cuarto trimestre de 2015, cuando los liberales asumieron el poder, el gasto de capital en este sector ya había caído de un máximo histórico de 20.870 millones de dólares a 10.680 millones de dólares, una disminución de 10.190 millones de dólares, o 48,82 millones de dólares. %. Y esto ocurre bajo el gobierno conservador de Stephen Harper.
Incluso si miramos la pérdida total de gasto de capital bajo Trudeau, incluso cuando llegó al comienzo de la pandemia, todavía no es tan grande como una caída.
Entre el cuarto trimestre de 2015 y el segundo trimestre de 2020, la inversión de capital en petróleo y gas cayó 6.730 millones de dólares, de 10.680 millones de dólares a 3.950 millones de dólares.
En otras palabras, de los 16.920 millones de dólares en inversiones de capital perdidos entre el pico del cuarto trimestre de 2014 y el punto más bajo del segundo trimestre de 2022, más del 60,2% de esa disminución se produjo antes de que los liberales ocuparan siquiera el cargo.
Los gastos de capital en el tercer trimestre de este año están en sus niveles más altos desde el segundo trimestre de 2017, cuando ascendieron a 10.857 millones de dólares.